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矩陣資源

致力打造為國際一流的礦產資源產業品牌

關于矩陣

矩陣資源（浙江）有限公司是一家致力于綠能、儲能等相關能源產業鏈的建設及運營的產業鏈服務商，成立于2022年9月，是浙江力勤投資有限公司的全資子公司。

企業愿景

公司秉承“國際化、專業化、資源多元化”的發展戰略，在銅、金等礦產貿易及綠能、儲能等相關能源產業鏈的礦產資源開發方面持續做大、做強、做深，逐步形成產業鏈一體化的優勢。

社會責任

公司始終把回饋社會放在企業發展的重要位置上，積極將公益慈善的理念融入企業發展之中，關注民生，發展公益事業；弘揚中華民族扶貧濟困的傳統美德，為建設和諧社會盡一份心力。

人才理念

公司堅持以人為本，堅信人才是公司發展的根本推動力，公司健全的職業發展通道給員工多種擇業機會，尊重每一位員工的職業選擇，致力實現人力資源的最優配置，增強員工對企業的責任感和歸屬感，激發員工的工作積極性。

核心產業

金
Au：99.99%
主要品種：金
原產地：印度尼西亞
銅
Cu：32% ，Au19.9g/t
主要品種：銅精礦
原產地：印度尼西亞
釩
V2O5：98%
主要品種：釩鈦磁鐵礦
原產地：南非
哈薩克斯坦子公司
矩陣資源哈薩克斯坦子公司（以下簡稱矩陣哈薩克斯坦）于2024年1月在哈薩克
新坦注冊設立。
印尼子公司
矩陣資源印尼子公司（以下簡稱矩陣印尼）于2024年3月在印度尼西亞首都雅加達注冊設立。

新聞資訊

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    2025-03-18

    全球銅礦資源儲量及分布概況

    中國是全球第一大銅消費國，但國內銅礦資源貧乏，銅精礦對外依存度逐年提高。本文對全球銅礦資源分布與資本控制情況進行梳理，分析銅礦資源格局現狀與未來。                我們可以得出如下幾點結論，第一，銅儲量方面，南美智利秘魯資源豐富，中國銅資源貧乏。第二，全球各大銅礦山產量集中度一般，但是銅企產量集中度高，銅礦山被資本滲透較深，而且預計寡頭壟斷格局短期難以改變。第三，中國礦端話語權較低，在銅礦資源爭奪日趨激烈的背景下，未來中國企業任重而道遠。 一.全球銅資源儲量分布     全球已發現和查明的主要銅礦有斑巖型、沉積巖型、巖漿硫化物型、火山塊狀硫化物型、鐵氧化物銅金型、矽卡巖型等六大類，分別占全球銅資源儲量的比重為69%、11.8%、5.1%、4.9%、4.7%和2.2%，合計占比為97.7%。世界上80%以上的銅是從硫化銅礦中提煉出來的，另外為數不多的銅礦是氧化銅礦，氧化礦主要用來生產濕法銅。最常見的銅礦是黃銅礦，一種銅與鐵的硫化物，礦石中三種元素的重量含量大致相同。世界上大約50%的銅礦以這種形式存在。斑銅礦、輝銅礦是另兩類主要的硫化銅。     根據美國資源調查局2021年數據顯示，全球銅儲量共約為8.8億噸。從區域分布來看，世界銅資源主要分布在北美、拉丁美洲和中非三個地區。從國家分布來看，主要集中在智利、澳大利亞、秘魯、墨西哥和美國等，其中智利是世界上銅資源最豐富的國家。智利、秘魯和澳大利亞三國銅礦儲量占全球比重為43%，其中智利占比高達21.52%。根據USGS的數據，截止到2021年全球銅儲量8.8億噸，智利2億噸、秘魯7700和澳大利亞9300萬噸。 圖表1: 全球銅資源分布簡圖   圖表2: 2021年全球各國銅儲量情況     二.全球銅礦分布及產量情況 1.全球銅礦地理分布 目前已探明的世界銅礦資源約為8.8億實物噸，從地區分布看，全球銅蘊藏量最豐富的地區共有五個： (1)南美洲秘魯和智利境內的安第斯山脈西麓； (2)美國西部的洛杉磯和大坪谷地區； (3)非洲的剛果和贊比亞； (4)哈薩克斯坦共和國； (5)加拿大東部和中部。     全球銅礦資源主要集中在環太平洋中新生代銅金帶(包括智利、秘魯、美國、加拿大、菲律賓、印度尼西亞和巴布亞新幾內亞等國)、阿爾卑斯—喜馬拉雅中生代斑巖銅礦帶(包括前南斯拉夫、伊朗、巴基斯坦和中國等國)、中亞—蒙古古生代斑巖銅礦帶(包括烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦、蒙古和中國等國)、中非砂頁巖型銅鈷礦帶(包括贊比亞和剛果(金))、北美銅鎳硫化物集中區(包括美國和加拿大)、北美黃鐵礦型銅礦集中區(加拿大)、中歐頁巖銅礦區(波蘭和德國)、西歐黃鐵礦型銅礦帶(西班牙和葡萄牙)、西伯利亞銅鎳硫化物礦區和砂頁巖銅礦區(俄羅斯)、亞歐黃鐵礦銅多金屬礦帶(俄羅斯和哈薩克斯坦)和其他銅礦區。 圖表3: 全球銅礦山分布情況 2.全球銅礦產量-過去十年全球銅礦產量平均增速 過去十年全球銅礦緩慢增長。2012-2021年，全球銅礦平均增速為2%。2021年全球銅礦產量約為2090萬噸，較2012年增長約25%。 銅礦產量集中度高，主要集中在美洲。2021年智利秘魯兩國產量合計占全球比例接近40%。智利為銅礦產量第一大國，2021年智利銅礦產量約為560萬金屬噸，占全球銅礦產量的28%，與其儲量占比相當。2012年以來，秘魯不斷加大對銅礦的投資，其境內優質礦山LasBambas銅礦在2016年成功投產。 2021年，秘魯的銅礦產量已達到220萬金屬噸，占全球銅礦產量的10.48%，超過中國成為世界第二。我國2021年銅礦產量約180萬金屬噸，占全球銅礦總產量的8.57%。我國銅礦一般品位較低，均值在0.87%左右，其中斑巖銅礦平均品位僅在0.5%左右，其他類礦床較高，但也僅為1%左右。而智利四大斑巖銅礦平均品位達到1.68%，剛果海相沉積巖（變質）型銅礦床平均品位達到3.96%，贊比亞海相沉積（變質）巖型銅礦平均品位達3.06%。 2021年銅礦產量的增量主要來自于非洲、亞洲、拉丁美洲。2021年，非洲銅礦的銅產量253萬噸，同比增加10.4%，增量主要來自Kamoa、Timok等新增項目的產量釋放。亞洲銅產量443萬噸，同比增加9.2%，增量主要來自Grasberg、玉龍銅礦等新增擴建項目的產量釋放。拉丁美洲銅礦的銅產量933萬噸，同比增加1.6%，Spence二期等新增擴建項目帶來的增量被疫情、水資源問題等干擾所部分抵消。歐洲銅礦的銅產量193萬噸，同比增加0.7%，增幅有限，主要由于LasCruces停止露天開采且2021年主要處理尾礦，Oktyabrski/Taimyrsky因地下水流入一度暫停采礦，且Norilsk選礦廠發生臨時檢修及計劃檢修。 圖表4: 歷年全球銅礦產量（萬噸） 圖表5: 2021年全球各國銅礦產量（萬噸） 圖表6: 各大洲銅礦產量（萬噸） 3.全球銅礦產量集中度一般  2021年全球前二十大礦山銅產量為773萬噸，約占全球礦銅產量37%。2021年全球前100家銅礦山銅產量約為980萬噸，約占全球礦銅產量47%?？梢酝茰y，全球銅礦山產量較為分散，大型礦山產量占比并不大，其中80家銅礦山產量合計全球占比只有10%。 2021年全球前十大銅礦山分布為：Escondida；Collahuasi；Grasberg；ElTeniente；Antamina；Buenavista；CerroVerde；Morenci；Miedz；Norilsk。11-15名依次為Chuquicamata；Petaquilla；LosPelambres；LosBronces；LasBambas。16-20名依次為，Radomiro Tomic；Polar Division；Toquepala；Sentinel；Toromocho。前述20大礦山生產了全球大約40%的礦銅。2021年前20產量的銅礦山中只有排名第14 位的LasBambas銅礦以第20位的特羅莫克山 (Toromocho）屬于中國公司。 全球最大銅礦Escondida銅礦位于智利北部的阿塔卡馬沙漠，生產量占世界銅礦總產量的5.9％，亞洲最大的銅礦是印度尼西亞Grasberg銅礦，中國最大的露天銅礦是江西銅業旗下的德興銅礦。 而中國的冶煉產能占比以及消費占比都達到了50%，由此可見中國銅礦資源非常缺乏，話語權很低。2021年中國電銅消費量約為1340萬噸，而國內的銅礦銅產量只有180萬噸。 圖表7: 全球最大礦山Escondida 圖表8: 中國最大露天銅礦山德興銅礦 表9: 全球前二十大銅礦山 三.全球銅礦資本控制格局 1.全球銅礦被寡頭壟斷 從2021年全球前十大銅礦的權益來看，全球前十大銅礦幾乎被智利國家銅業公司、嘉能可、必和必拓、自由港和日本財團瓜分完畢。智利國家銅業公司擁有排名4的ElTeniente銅礦和排名11的Chuquicamata銅礦以及排名16的Radomiro Tomic；嘉能可擁有排名2的Collahuasi銅礦44%權益和排名5的Antamina33.75%權益；必和必拓擁有全球最大銅礦Escondida銅礦（57.5%）和排名第5的Antamina銅礦（33.75%）；自由港擁有排名第3的Grasberg銅礦、排名第7的CerroVerde銅礦和第8的Morenci銅礦。 從地理位置來看，全球二十大礦山中智利占了7個，秘魯占了5個，這也再一次說明全球銅礦資源地理集中度非常高。但是隨著從上個世紀80年代開始，資本滲透逐步進入資源國，歐美大型集團開始控股各大礦山，銅礦只是其中這些跨國集團資本滲透的冰山一角而已。 2.礦業巨頭嘉能可 以礦業巨頭嘉能可為例，其發家史就是跨國貿易巨頭成長和全球收購的歷史。從成立開始嘉能可一刻也沒有停止收購的步伐，其觸角伸向了進入原油、金屬礦石、谷物等資源品。2011年上市之后，更是加快了收購步伐。2013年收購 Xtrata，成為全球第四大礦業生產集團，實現“資源+貿易”的強強聯合。（2011年積極收購LME倉庫，與摩根大通、高盛等國際投行以及托克等大貿易商通過控制LME倉庫操縱現貨升水牟利） 2003年美聯儲批準花旗集團旗下著名的商品期貨交易部門Phibro進行實物能源市場的交易，從而開啟華爾街投行全面介入大宗商品實物以及衍生品交易的大潮，才使得嘉能可為代表的大宗貿易商能與華爾街投行一道，使得聯合操縱倉儲等相關的商業模式大行其道。2010年以后，伴隨著更加嚴格的監管，諸如美聯儲對投行參與大宗商品實物交易的規定開始逆轉，以及LME對倉庫出庫的新規等，迫使高盛、巴克萊、德銀、摩根大通等大銀行們紛紛選擇了退出、出售或重組商品交易部門和相關實物資產。 這也成為2010年以來，嘉能可、托克（Trafigura）、維多（Vitol）、嘉吉（Cargill，全球最大糧食貿易商）、Mercuria（瑞士能源貿易商）等全球頂級大宗貿易巨頭在大宗商品的貿易份額擴大，以及接盤實物資源資產的一個重要背景。 截止到2021年，嘉能可在南美、非洲、澳洲多地擁有共計13個銅礦，分別是南美洲的Collahuasi、Antamina、Antapaccay、Lomas Bayas、Alumbrera、Punitaqui，非洲的Katanga、Mutanda、Mopani，及澳洲的Mount Isa、Ernest Henry、Townsville、Cobar。 3.日本財團-隱藏在全球礦業背后的觸手 值得注意的是，全球前十大銅礦里，日本財閥參股5座，分別是:排名第1的埃斯孔迪達Escondida銅礦（12.5%權益）;排名第2的科亞瓦西Collahuasi銅礦（12%權益）;排名第5的安塔米納Antamina銅礦（10%權益）；排名第7的賽羅佛耳迪CerroVerde銅礦（21%權益）；排名第8的莫倫奇Morenci銅礦（28%）。 不僅銅礦，日本財閥無所不在，如鐵礦石，日本三井擁有巴西淡水河谷15%的股份，在澳大利亞，三井和力拓共同擁有西澳大利亞兩座礦山，與必和必拓擁有的礦山也有5座。與中國不同，這些財團大都是民營企業，日本三井、三菱、住友等財團，成為隱藏在全球礦業背后的觸手，不知不覺間打造了一個礦業帝國。 經歷過掠奪式的資源擴張后，戰敗的日本開始反思，開啟了“滲透”式的全球資源再分配。政府從政治、外交等不同角度支持和促進在海外建立礦產資源供應基地。如前期風險程度最高的勘查工作(選點工作)，經費全部由日本政府承擔，后續鉆探和勘探工程政府補貼50%;海外礦產勘探，政府提供貸款額為所需總資金數的50%，若項目失敗或遇天災、戰爭等事故，可減免貸款本金。 日本跨國礦業公司多采用“參股不控股”、“以協作求發展”的方式參與全球礦產資源爭奪，通過與國際投資機構、跨國礦業公司及資源國公司合作，分擔風險，同時在礦產資源全球配置中占據有利位置。滲透模式及產業鏈和地區協同。日本企業提供技術、資金、運輸等基礎服務，換取股份和礦產資源。日企掌握資源量可能較少，但滲透整個產業鏈，從而上下協同，實現利潤最大化。 4.中國礦端話語權偏弱 2021年中國主要7家銅礦企業礦銅權益產量約為144萬噸，全球占比只有7%，而且這些產量來自海外并不多。這與中國銅消費量相去甚遠。全球銅礦主要被寡頭壟斷，中國礦端話語權偏弱。必和必拓、力拓、自由港、智利國家銅業等少數公司控制著全球大部分銅資源，因而市場定價權也多被這些行業寡頭掌握。2021年，全球前30大銅企銅產量1527萬噸，占全球礦銅產量的73%。2021年全球前二十大礦業集團礦銅產量為1368萬噸，占全球礦銅產量的65%。從全球礦山的所有權歸屬可以明顯看出，歐美國家對于銅礦資源的控制程度遠高于亞洲國家，特別是中國。這也意味著在銅產業鏈上，中國的話語權還有待提升。其中，美國控制的銅礦資源全球占比超過9%（注：還有小型集團不在表中），加拿大控制的銅礦資源全球占比超過8%（Hudbay 4.9%以及Newmont Mining1.6%不在表中），英國控制的銅礦資源全球占比達到6.7%。作為全球最大的銅需求國，未來大型礦業集團海外并購之路還任重道遠，當然最近幾年紫金礦業、江銅集團、五礦等企業都有開始對海外礦山進行股權收購。 圖表10: 全球主要銅礦企業 圖表11: 中國銅礦產量（萬噸） 5.銅礦寡頭格局無法改變，未來資源爭奪更加激烈 未來銅礦資源爭奪仍會繼續，提升產業鏈控制權是重點。2019年6月11日，美國國務院發布《能源資源治理倡議》（ERGI），文中指出，美國將與倡議成員國共享采礦專業知識，以幫助他們發現和開發鋰、銅和鈷等礦產，并就管理和治理框架提供建議確保其行業對國際投資者具有吸引力。美其名曰，是幫助開發資源，其實質是變相的掠奪資源。 據悉，加入該倡議的國家包括剛果（金）、贊比亞、納米比亞、博茨瓦納、秘魯、阿根廷、巴西、菲律賓和澳大利亞，這些國家有的被稱為“世界原料倉庫”、有的被稱為“戰略金屬儲備庫”、更有“坐在礦車上的國家”。 當前國有全資的智利國家銅業是全球最大的銅礦資源控制企業，歐洲、拉丁美洲和北美是三大主要生產商來源地，銅礦企業兼并收購、跨領域投資規模日漸增大。由此可見，未來銅礦資源格局短期內不可改變，大型銅礦企業并購仍會出現。 中國是全球銅礦資源最大的需求國，國內資源緊張，銅礦資源對外依存度高。在當前及未來全球銅礦資源寡頭壟斷的格局下，要想解決銅礦供需矛盾，中國企業任重而道遠。對這場資源爭奪戰，筆者提出三點粗略的看法： 第一，在銅礦儲量和生產格局中，南美地區歷來是兵家必爭之地，中國企業應加強并擴大與南美國家，尤其是智利和秘魯，同時加強與當地本土企業的項目合作，如與智利安托法加斯塔、智利國家銅礦公司。 第二，繼續向國際化企業邁進。中國礦業集團與大型國際化礦業公司相比，人才、資金并不是關鍵的差距，重要的是公司經營管理水平和發展理念。企業管理層要高瞻遠矚的眼光，同時有國際化視野和理念來統領企業。 第三，完善供應鏈，走輕資產道路。和嘉能可等礦業巨頭不同，托克通過輕資產化運營也在大宗商品領域占據重要地位，其鋁鉛鋅貿易體量占全球接近50%。
    2025-03-18

    黃金礦企進入增儲時代，礦企籌謀變陣，迎接黎明！

    金價高位盤旋，礦企籌謀變陣，迎接黎明。2月24日，內蒙古百億市值金屬礦企興業銀錫(12.770,0.00,0.00%)（000426.SZ）披露全資子公司對外投資進展公告。據悉，興業銀錫全資子公司興業黃金（香港）礦業有限公司（下稱“興業黃金香港”）第三批認購澳大利亞上市公司Far East Gold Limited（下稱“FEG”）增發股份2391.73萬股普通股已完成交割。這是興業銀錫的首個海外項目，也意味著中國礦企出海再下一城。    自2024年以來，黃金價格飛升，黃金礦企們紛紛出海增儲。包括紫金礦業(16.080,0.00,0.00%)（601899.SH）、山東黃金(24.610, 0.00, 0.00%)(600547.SH)、銀泰黃金(000975.SZ)等礦企累計豪擲上百億元出海“淘金”。這一變化背后，是黃金行業正在經歷新一輪變革。受國際地緣政治、宏觀經濟因素影響，國際金價迭創新高，黃金產業鏈消費結構出現明顯變化。黃金投資類需求持續大幅走高，而黃金產量卻未出現大幅增長。在此背景下，出海成為黃金礦企們突圍的必選項。             “入主”澳大利亞勘探公司         興業黃金（香港）并購是中國黃金(8.700, 0.00, 0.00%)礦企出海的典型案例。    成立于2020年的FEG是一家澳大利亞上市公司，該公司專注貴金屬及初級金屬資源勘探及開發。興業黃金（香港）斥資千萬澳元海外并購的背后，是FEG旗下大量的貴金屬礦產資源。21世紀經濟報道記者梳理FEG官網及公開資料獲悉，該公司主要礦區集中在印度尼西亞和澳大利亞兩大產區。在澳大利亞昆士蘭州中部德拉蒙德盆地和康納斯弧地區，FEG布局了三個礦業項目。FEG公布數據稱，德拉蒙德盆地歷史上生產了超過450萬盎司的黃金，已知的黃金稟賦總額超過750萬盎司。通過收購、勘探和開發，FEG還有位于印度尼西亞Sunda Magmatic Arc的三個采礦項目和一個位于印度尼西亞巴布亞地區的項目的商業權利。在FEG公布的數據中，其坐擁153.6萬盎司黃金和1.9億磅銅的JORC資源?？梢悦鞔_的是，該筆交易會為興業銀錫大幅增加有色金屬儲量。而興業銀錫如此堅定，或是因其相信，未來貴金屬市場長期依然走俏，金屬儲量也會成為高景氣市場周期中的“一張船票”。事實上也確實如此。近兩年，該公司多次出手收購礦企股權。2023年5月，該公司作價2.8億元收購博盛礦業70%股權。2024年12月，興業銀錫以23.88億元收購亞洲第一大銀礦——赤峰宇邦礦業有限公司85%股權。拋開其他因素不談，僅宇邦礦業一筆收購，興業銀錫的白銀保有儲量將增至2.45萬噸，占國內總儲量的34.56%，占全球白銀儲量的4.46%。得益于有色金屬價格走強以及主力礦山產能釋放，興業銀錫2024年凈利預增四至七成，創上市以來最佳年度業績。興業銀錫的“并購加速度”，本質上是黃金礦企們的“儲量博弈”。面對有限的產量與無限波動的市場需求，子彈越多，空間越大。要么站在儲量的制高點等待市場紅利光臨；要么耗盡手中儲量，眼睜睜看著行業周期溜走。對于并不差錢的多數礦企而言，前者顯然是更佳的選擇。    中國礦企的“黃金版圖”    2024年以來，中國黃金礦企在全球范圍內的儲量爭奪更為激烈。熱衷買礦的紫金礦業身影遍布全球。包括南美洲的羅斯貝爾金礦、奧羅拉金礦、武里蒂卡金礦、阿瑞那銅金礦，大洋洲的諾頓金田和波格拉金礦，以及中亞地區的左岸金礦和吉勞/塔羅金礦。2024年，紫金礦業分別收購位于秘魯和加納的兩處金礦。    同年2月，山東黃金控股子公司銀泰黃金宣布，擬以約3.68億加元(約合19.6億元人民幣)的價格，收購加拿大礦企Osino Resources Corp。2024年5月，招金礦業宣布，招金資本成功實施了對澳大利亞上市企業鐵拓礦業（TiettoMineralsLimited）的全部已繳普通股的要約收購。最終，招金資本在目標公司中的投票權達到90.72%。據其2023年10月5日在澳交所披露的阿布賈金礦的礦山排產計劃，阿布賈金礦的證實及概略礦石量估計為3670萬噸、黃金品位為1.15克/噸，金金屬量為136萬盎司。今年1月，山金國際(16.900, 0.00, 0.00%)稱，Osino Resources Corp的主要資產，位于納米比亞的Twin Hills金礦項目已經完成了建設用地的購買，尚未正式投產。該項目位于納米比亞，毗鄰南非。包括中國黃金集團、赤峰黃金(19.660, 0.00, 0.00%)等國內大型黃金礦企也先后開啟出海布局計劃。中國黃金協會發布的最新數據顯示，2024年前三季度，大型黃金企業（集團）發展總體向好，境內礦山礦產金產量103.450噸，占全國的比重為49.33%。前三季度，我國重點黃金企業境外礦山實現礦產金產量51.896噸，同比增長20.50%。黃金礦企們的海外探索，也是黃金行業產能轉換、終端需求調整的一個折射。  相關分析:我國礦業發展現狀    今年1月11日，在第二屆中國綠色礦山國際年會的企業出海專場論壇上，赤峰吉隆黃金礦業股份有限公司董事、副總裁兼總工程師呂曉兆深入分析我國礦業發展現狀。呂曉兆認為，一方面我國礦產資源總量低、對外依存度高。部分礦產人均可采資源儲量遠低于世界平均水平，部分品種資源消耗大，后備資源儲備嚴重不足，關鍵礦產資源對外依存度較高。另一方面，礦產資源可持續供給能力不足、找礦潛力大但勘探投入較少等問題也日益凸顯。世界黃金協會(WGC)的報告也出現了全球黃金產量供給能力不足的類似說法。WGC年度報告顯示，2024年全球黃金需求總量達4974噸，創歷史新高。但受人工、能源等成本的限制，2024年全球金礦產量為3661噸，同比并無大幅增長。世界黃金協會日前指出，黃金產量可能很快就跟不上需求增長?；诖耍举|的邏輯開始浮現：伴隨著全球有色金屬礦產供應多元化與消費中心的調整，宏觀層面，有色金屬礦產正在承擔著避險工具與安全性投資的角色；微觀層面，在全球有限的開采量中，有色金屬礦產成為市場需求熱點，礦產儲量也成為礦企們未來營收再增長的核心動能。在此背景下，中國礦企出海是必經之路。山東黃金集團黨委常委、副總經理汪仁健指出，在地域選擇上，公司將繼續優先考慮中亞、非洲等“一帶一路”共建國家，同時兼顧南美和東南亞的投資機會。
    2025-03-18

    外媒：中國發現“超級金礦儲備”

    巴西《米納斯論壇報》3月11日文章，原題：驚人的發現：這一黃金儲量可能會改變市場     中國湖南省有一項重大發現：一處金礦儲量超過1000噸，估值約6000億元人民幣。這是近年來發現的最大的金礦儲備之一，有可能改變全球采礦業格局。    中國早已是全球最大的黃金生產國之一，而這一發現進一步鞏固了其在市場中作為主導參與者的地位。這一儲備既帶來了技術和環境方面的挑戰，同時也可能對全球經濟產生影響，并塑造采礦業的未來走向。新發現的這些豐富資源并非輕易就能獲取。金礦是在地下3000米以上的深度被發現的，這使得開采過程極其復雜，將面臨極端溫度、地下高壓、地質不穩定區和有害氣體聚集區、運營成本高等一系列挑戰。    對此，中國找到了解決方案。通過使用三維地質建模，不僅能夠預測土壤結構，還能找到最佳的鉆探區域。機器自動化鉆探降低了工人面臨的風險，并提高了開采的精確度。先進的通風系統對于維持地下巷道內的適宜溫度至關重要。采用多種可生物降解的材料將能夠減少對環境的影響。    中國已經在這些解決方案上進行投資，以確保這一金礦儲備的開發能成為效率和安全方面的典范。雖然在短期內，中國這一超級金礦儲備的開采仍然有許多挑戰有待克服，但全球已將這座金礦視為黃金開采業未來的一個分水嶺。憑借創新、可持續性發展以及戰略規劃，中國這一黃金儲備不僅有望成為史上最大儲備之一，還可能成為開啟全球采礦業新時代的一個標志。（作者萊迪西婭·佛羅蘭索，肖攀譯）
    2025-03-18

    紫金礦業“五礦歸一”，破局立新

    在全球礦業競爭日趨激烈、資源開發與環境保護矛盾凸顯的背景下，紫金礦業提出的“五礦歸一”路線，通過地質勘探、采礦、選礦、冶金和環保五大環節的系統性整合，構建起一套全產業鏈協同創新的發展模式。這一模式不僅推動企業自身實現高質量發展，更為中國礦業轉型升級提供了可借鑒的樣本。該篇為紫金礦業系列文章的上篇，主要探討其“五礦歸一”模式的布局，中篇將分析紫金礦業的資本并購以及資源整合，下篇則深入其國際化戰略，講述并購后的整合、管理及戰略目標的實現。         紫金礦業的“五礦歸一”路線    紫金礦業的“五礦歸一”，本質上是把礦山開發變成一條“流水線作業”——從找礦到修復，每個環節緊密咬合、數據共享，像造汽車一樣高效可控。              1、地質勘探：從“地質賭博”到“精準狙擊”         傳統痛點：過去找礦就像大海撈針，全靠老師傅經驗挖洞碰運氣，找礦成本高的同時效率也低。據國際礦業協會統計，全球礦產勘探成功率不足30%，平均每發現一座經濟可采礦山需耗資2.3億美元。傳統“探槽+鉆探”模式成本占比超50%，且易漏判高價值礦體。         紫金方案：對此，紫金礦業十分重視在勘查領域的戰略布局，并投入大量資金支持。根據財報數據，2015年公司地質勘查費用約4.5億元，2020年增至近10億元，2022年超15億元，年均增速超20%。紫金礦業在地質勘探領域突破傳統模式，構建"三維找礦+大數據分析"技術體系。通過高精度物探設備、無人機航測和AI建模技術，實現對復雜地質條件的精準識別，其中天上衛星拍地形，無人機掃描巖石顏色，地下用探測器給地球做“CT掃描”。這些數據輸入智能系統后，能像拼樂高一樣拼出地下礦藏的3D地圖。    案例與啟發：此前，紫金礦業在西藏巨龍銅礦項目中，利用傳統方法漏掉了地下300米的“寶藏”，之后紫金礦業又通過“三維地質建模技術”，用新技術重新畫地圖，快速鎖定礦體分布，將勘探周期縮短40%，多挖出800萬噸銅礦石，相當于多找到4個鳥巢體育館體積的礦石。另外，通過這種“精準狙擊”技術，紫金單項目勘探成本較行業均值低35%，靶區定位精度提升70%。因此，礦企需建立“科技型勘探”思維，加大地球物理探測、AI建模等技術投入，改變“經驗主義”勘探模式。通過建立地質信息數據庫和智能分析平臺，提高找礦成功率和資源利用率。         2、智能采礦：從“人海戰術”到“遙控挖礦”         傳統痛點：傳統的采礦“人海戰術”——安全差（國內有公開數據的礦山事故年死亡人數超200人）、效率低，還存在設備空跑，油耗高的情況。          紫金方案：在采礦環節，紫金礦業自主研發的“露天-地下協同開采系統”實現技術突破。通過5G+北斗高精度定位技術，構建礦山數字孿生系統，實時優化開采路徑。礦山里無人卡車自己跑，鉆機機器人自動打孔，指揮中心的大屏上能看到整個礦山的“虛擬直播”。就像玩模擬城市游戲，系統能實時計算最佳挖礦路線，連礦石硬度都能預測，甚至可以實時預警塌方、設備故障等問題。         案例與啟發：在剛果（金）卡莫阿銅礦，無人駕駛礦車與智能調度系統協同作業，使采礦效率提升30%，油耗降低25%。利用深部開采中的微震監測系統，將安全事故發生率降至0.02次/百萬噸級以下。因此，傳統礦山應向“少人化、智能化”轉型，重點部署5G通信網絡、設備自動化改造和智能調度系統。通過設備互聯構建"數字礦山大腦"，實現開采過程的可視化、可預測和可優化。         3、選礦工藝：讓“石頭榨汁機”擠出每一滴金屬         傳統痛點：過去，含金量低、難選冶的礦石通常會被直接扔掉，世界銀行《礦業廢棄物報告》指出，全球每年浪費低品位礦石超10億噸。         紫金方案：現在紫金礦業開發出“生物氧化-高壓浸出”技術，也被稱為“礦石消化術”——用特殊細菌“啃碎”頑固礦石，再用高壓鍋般的設備把金屬“擠”出來。其自主研發的“閃速浮選”裝置，使單條生產線處理能力達到萬噸級規模，能耗較傳統設備降低18%。選礦廢水循環利用率達95%，比行業標準高20個百分點。         案例與啟發：紫金在貴州水銀洞金礦，利用“生物氧化-高壓浸出”技術，將金回收率從40%提升至92%，使原本廢棄的0.8g/t低品位礦產生利潤，盤活低品位資源2.3億噸，延長礦山壽命15年，年增收超10億元。因此，低品位礦不是廢料，技術到位就能點石成金，未來礦業企業可重點攻關微細粒礦物回收、多金屬協同提取等技術，突破資源稟賦限制。         4、綠色冶金：把“黑煙囪”變成“綠色印鈔機”         傳統痛點：傳統的冶金環節是最容易產生環保安全的一步，煉銅煉金冒黑煙、排毒水，環保罰款比利潤還高的問題比比皆是，煉1噸銅大約需排3噸廢氣，加上煉金廢水氰化物超標，環保罰款常常占成本15%以上。         紫金方案：紫金礦業開發的“富氧側吹熔池熔煉技術”，通過側吹噴槍將富氧空氣注入熔池，使銅精礦顆粒在湍流中充分反應，較傳統工藝節能30%（相當于每噸銅省200元電費）。         案例與啟發：在塞爾維亞佩吉銅金礦，紫金礦業采用“濕法冶金-萃取-電積”組合工藝，實現銅金屬回收率從85%躍升至98.5%，每噸銅酸耗降低40%，且二氧化硫排放量僅為國家標準的1/3。另外，紫金礦業還建成全球首個黃金冶煉廢渣資源化利用工廠，將煉礦渣做成微晶玻璃（比大理石還硬），鋪廣場、造家具，年處理廢渣60萬噸，年創收超2億元。紫金證明了一件事：礦山不是“挖完就死”的資源黑洞，而是可以通過技術創新，變成一座“自己會呼吸、能賺錢”的綠色智能工廠。         5、生態修復：從“被動補償”到“主動增值”         傳統痛點：傳統的國內礦山復墾率不足30%，尾礦庫滲漏、揚塵引發周邊居民抗議，甚至有些礦產企業挖完礦就交罰款，留個爛攤子給政府。         紫金方案：紫金礦業創新提出“邊開采、邊修復”的礦山治理模式。在開采前剝離30厘米厚的表土，通過原位保留表土微生物群落，加入生物炭改良劑后封存。修復階段采用無人機播撒本地植物種子（如紫穗槐、百喜草），配合菌根真菌接種，使土壤有機質6個月內恢復至開采前水平。         案例與啟發：在福建紫金山金銅礦，紫金礦業運用“土壤種子庫+微生物修復”技術，使植被恢復周期縮短至2年，復墾率達100%。修復之后，紫金礦業在尾礦庫頂部鋪設雙面光伏組件，下方種植耐陰經濟作物（如鐵皮石斛），形成“上發電、中種植、下蓄水”的立體利用結構，打造成“光伏+生態公園”模式，年綜合收益超8000萬元，獲評國家工業旅游示范基地。這樣一來，環保不是賠錢買賣，修復好的礦山能長出“新經濟”，將環保成本轉為利潤。    綜上分析，紫金礦業的“五礦歸一”不僅是技術路線，更是礦業價值鏈的重構哲學，礦業真正的痛點不是資源枯竭，而是技術僵化。紫金礦業用“五礦歸一”證明：把科技注入產業鏈的每個毛孔，廢石、廢氣、廢渣都能變成“金山銀山”。              行業啟示          1、貧礦富用：從“看天吃飯”到“技術挖潛”         目前的資源現實便是，全球銅礦平均品位從2%（1950年）降至0.5%（2023年），高品位礦發現率年均下降1.2%（標普全球數據）。傳統“挑肥揀瘦”模式難以為繼。國際能源署預測，2030年全球需新增50座大型銅礦才能滿足需求，但高品位礦發現率逐年下降，資源枯竭，唯有開發低品位礦，才能填補資源缺口。未來礦業競爭的核心不再是“誰有礦”，而是“誰能用技術激活貧礦”。目前，全球礦業巨頭力拓、必和必拓都已啟動低品位礦開發計劃。紫金礦業2008-2022期間，累計并購17個低品位資產,技術激活資源量超行業均值3倍。未來10年，低品位礦處理技術將成為礦企的“生死線”，技術儲備不足者將被淘汰。         2、循環經濟：政策倒逼下的“廢物經濟學”         根據歐盟《循環經濟行動計劃》要求，2030年礦業資源循環利用率需超75%，且將對未達標礦山征收碳關稅。中國“無廢城市”2025年政策要求，尾礦綜合利用率需達75%，且將生態修復基金計提標準從3元/噸提至15元/噸（露天礦）和25元/噸（地下礦），同時財政部《資源綜合利用增值稅優惠目錄》對尾礦制備建材給予50%即征即退優惠。這套組合拳也預示著政策驅動下的產業變革，倒逼企業將廢石資源化，未來價值鏈條將從資源消耗逐漸向循環經濟轉變。         3、技術主權：未來礦業的話語權屬于能制定技術標準的企業         全球礦業設備、工藝標準長期被美歐壟斷（如卡特彼勒采礦設備標準、奧圖泰冶金工藝專利）。而紫金礦業之所以能夠成功，便是因為其技術直接打破了這一壟斷，在剛果（金）卡莫阿銅礦，紫金的“超大型自然崩落法”采礦標準被寫入非洲礦業規范，替代西方傳統的房柱法。截至2023年，紫金在低品位礦處理、生物冶金等領域持有專利2176項，向力拓、巴里克等巨頭收取技術授權費，2023年紫金礦業知識產權收入超3億元。另外，據世界知識產權組織數據，中國礦業國際專利申請量占比從2015年的7%飆升至2022年的28%，技術標準正重塑全球礦業權力格局。         結語與建議    和邦作為一家擁有資源稟賦且發展意愿強烈的成長型礦企，在礦業“技術軍備競賽”時代，可以分步構建技術護城河：         1、技術的儲備與積累：從“被動追趕”到“主動定義”         紫金礦業的經驗告訴我們，技術的儲備與積累非常重要，當然紫金礦業的技術護城河也并非一日建成：其累計投入研發費用超120億元（2010-2023年），在低品位礦處理、綠色冶金等領域持有專利2176項，甚至向國際巨頭反向輸出技術標準。礦業企業需將技術投入視為“生存稅”，年研發支出占比應不低于營收的3%（紫金2023年為3.7%）?？紤]到當前和邦的年研發投入比例與行業安全線存在一定差距，下一步可以從采礦及自動化、智能化設備的列裝方面作為切入點，逐步加大投入。同時，加強與各大院校的合作，形成較強的技術儲備，為和邦的未來發展提供有力的支撐。              2、團隊的組建與資源整合：專業的事交給專業的人         此前，紫金礦業在剛果（金）因團隊本土化不足而遭遇挑戰，但隨后通過千萬年薪引入力拓前技術總監，并重組非洲事業部，成功完成了國際化團隊的組建與資源整合。當前，和邦面臨的主要痛點是技術團隊人才儲備相對薄弱，現有團隊主要以傳統磷礦、煤礦、鹽礦的行政管理及開采、維護人員為主，缺乏像紫金礦業“五礦歸一”戰略所需的專業技術人才、優秀的地質勘探人員，以及在智能化、綠色冶金領域的人才儲備。因此，和邦下一步應著重完善技術人員的拓展機制，通過并購、戰略投資以及聯合研發等多種方式，迅速組建各環節的技術團隊，補足自身在技術能力上的短板。    3、高起點布局：同步自動化，直撲智能化         紫金礦業在理念層面，以“未來10年技術需求”倒推當前規劃，采用“5G+北斗+數字孿生”智能礦山系統，縮短達產時間2年，節約成本12億元。在路徑層面，在新技術應用上“敢賭敢試”，紫金曾將年利潤的30%押注生物冶金技術，終成行業規則制定者。當然，高起點也并不意味著盲目燒錢，而是要將“紫金經驗”中的理念轉化為自身的基因，形成獨特的發展模式。雖然紫金礦業的具體模式可能無法直接照搬，但其背后的理念邏輯是可以復制的。和邦應結合自身實際情況，靈活運用這些理念，推動企業在技術創新和發展上取得新的突破。         綜上所述，紫金礦業的“五礦歸一”技術路線，不僅對傳統礦業生產模式進行了全面革新，更是對全球礦業可持續發展路徑進行了一次深刻的探索與實踐。這一成功經驗，為全球礦業企業樹立了寶貴的典范。通過地質勘探、智能采礦、選礦工藝、綠色冶金和生態修復這五大環節的深度整合與創新融合，紫金礦業不僅極大地提高了資源的利用效率，有效降低了環境風險，還成功地將礦業生產模式轉型為一個高效、智能、綠色的循環經濟體系，展現了礦業發展的新高度。紫金礦業的實踐有力證明，當科技創新深度融入礦山的全生命周期，那些原本沉睡的貧礦也能被喚醒，煥發出新的生命力；廢棄的尾礦也能得到再利用，重獲其價值；而受損的生態環境則能在修復中重生，最終反哺經濟，實現可持續發展。
    2023-09-01

    我國黃金產量增長才剛剛開始

    近日，中國黃金協會發布的最新統計數據顯示，2023年上半年我國黃金產量178.598噸 ，同比增長2.24％ 。這是我國黃金產量自2022年以來的持續增長，彰顯了我國黃金產能的復蘇。在筆者看來，我國黃金產量的增長，其實才剛剛開始，未來我國黃金產量將長期持續提升。 自2016年以來，我國黃金產量就從歷史最高點持續下滑，其中原因除了產業政策調整導致部分黃金礦山企業或停產整頓、或關停閉礦外，還有安全環保事故與新冠疫情等突發事件對黃金礦山企業產能的影響。筆者曾多次預測，隨著突發事件的平息，我國黃金產量必將回升。如今，隨著這些影響的煙消云散，我國黃金產量如期增長。中國黃金協會表示，2023年上半年，全國黃金企業生產恢復正常，主力礦山全部實現復工復產，產能恢復至疫情前水平，全行業呈現出穩中向好的高質量發展趨勢。 產能恢復至疫情前水平其實在意料之中。實際上，接下來我國黃金產量的增長，將會是難以估量的。 首先，我國黃金資源量已經連續多年增長，每年有大量黃金資源被發現，近幾年各大黃金企業也在加大地質探礦投入和勘查力度。尤其是老礦山、主要成礦區帶的攻深找盲，黃金資源保障支撐能力進一步增強，資源的持續發現，也讓黃金礦山有了擴大產能的底氣與信心。 其次，隨著我國黃金開采、選礦技術的不斷提升，尤其是近年來金價的上漲，讓我國過去沒有利用價值的低品位黃金資源、難選冶資源和深部資源得以高效開發利用，黃金產量自然也會同步提升。 再其次，近年來，我國大型黃金企業（集團）積極推進兼并重組和資源并購，如山東招金與紫金礦業強強聯手，山東黃金集團入主銀泰黃金，優質黃金資源進一步集中，礦山生產布局進一步優化，促使黃金資源開發向大型化、規?；^域化發展，黃金產能穩步釋放。今年上半年，我國大型黃金企業（集團）境內礦山礦產金產量占全國的比重為50.63％，焦家金礦2022年黃金產量突破10噸成為全國第一黃金生產礦山。這些就是資源整合的初步成效，隨著資源整合的持續推進和深入，未來產能更加不可限量。 最后，一些重點礦山正在加速建設，如中國黃金集團紗嶺金礦、山東黃金集團西嶺金礦、山東招金集團海域金礦等。這些我國的超大型黃金礦山，保有資源儲量均超過300噸，規劃產能在10噸以上。這些黃金礦山一旦建成投產，必將大幅推升我國黃金產量。 原文出處：中國黃金報
    2023-09-01

    政策刺激預期疊加低庫存支撐 銅價有望反彈

    8月份以來，銅價高位回落，滬銅主力從月初最高接近7.1萬/噸附近水平一路回落至6.8萬/噸下方，倫銅價格也是一路向下，究其原因主要來自于宏觀悲觀情緒釋放。8月1日—16日倫銅與美元、人民幣相關系數分別為-85%、-96%，宏觀主導本輪銅價下跌跡象明顯。伴隨著銅價走弱，滬銅總持倉量跌至春節后的底部水平，多空方離場意愿增加，但近一周以來，持倉下行速度放緩，特別是銅價跌破6.8萬/噸后，資金進場意愿有所增加。展望后市，筆者認為，中國政策刺激工具還沒充分釋放，且“金九銀十”旺季即將到來，對中國經濟擔憂而導致的人民幣貶值空間可能難以進一步打開，同時，銅現貨緊張，廢銅補充下降，在基本面的支撐下銅價將止跌回升。 宏觀利空釋放接近尾聲8月份以來，主要利空因素來自于中國7月份的進出口、物價指數以及信貸數據均不及預期，受此影響，人民幣貶值幅度擴大，為了對沖經濟下行壓力，中國央行在8月15日超預期降息，不過由于中美利差走闊，人民幣匯率貶值加速，疊加部分地產公司債務問題傳出以及市場期待已久的刺激政策遲遲未落地，悲觀情緒彌漫。反觀美國，在經濟數據表現超預期之后，市場對美聯儲在更長時間內保持高利率的預期支撐美元偏強運行，內外宏觀壓力下銅價破位下跌。 后續人民幣匯率能否企穩成為關注焦點。近期，央行通過發行離岸央票、上調跨境融資宏觀審慎調節參數等政策釋放穩定人民幣匯率信號，考慮當前穩匯率政策工具豐富，以及7月份政治局會議要求保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定，預計后續人民幣進一步貶值空間有限。7月份疲弱的宏觀經濟數據急需加大宏觀調控力度，對政策刺激預期將增加，在“金九銀十”旺季預期的加持下，宏觀悲觀情緒將得到扭轉。 庫存矛盾突出 現貨升水高企 8月份，大部分冶煉廠檢修結束，根據SMM統計，僅有1家冶煉廠檢修，預計8月份國內精銅產量將創歷史新高達到98.61萬噸，但截至8月21日，精銅高產出反映在社會庫存上卻是創出年內新低的社會庫存水平，SMM統計社庫降至7.29萬噸。 隨著銅價的不斷下跌，廢銅供應緊張加劇，精廢價差持續在千元下方運行，廢銅桿對當月合約報升水，廢銅桿的經濟效益隱沒，銅桿需求向精銅桿轉移，進一步令低庫存矛盾凸顯。極低庫存推升了國內現貨升水、打開了現貨進口窗口，8月中旬，國內現貨升水一度漲至525元/噸，現貨進口窗口也擴大至600元/噸上方，進口銅或將陸續流入國內，目前，保稅區庫存6.73萬噸，能部分緩解國內低庫存矛盾。但考慮到即將到來的下游“金九銀十”旺季，銅價若再度下跌，將進一步擠壓廢銅供應，需求向精銅轉移，疊加精銅市場逢低備貨情緒較濃，即使在有進口銅補充的情況下，國內社會庫存也難有明顯增加。同時，9月份冶煉廠檢修家數再度增至6家，國內精銅產出將環比下降，低庫存狀態或將持續至9月份，極低的國內社會庫存水平增加了滬銅軟逼倉風險，也令價格下跌吸引更多的產業買盤入市。 從整體來看，當前市場的悲觀情緒更多受宏觀風險集中釋放影響，考慮到中國穩匯率政策工具充足以及逆周期調節的必要性，對人民幣貶值擔憂將減弱，宏觀悲觀氛圍將得到扭轉?；久娴蛶齑娓窬蛛S著銅價下跌逐漸加劇，即將到來的下游“金九銀十”以及國內冶煉廠在9月份檢修增加令產量環比下降，低庫存狀態或將持續至9月份，基本面對銅價支撐在加強，預計銅價有望迎來反彈。 原文出處：SMM有色資訊

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